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張華君 嚴湘君[ 伴隨著華爾街市場去年“蒸蒸日上”的勢頭，mini storage中概股市場也守得雲開見月明，特別是在新股發行上表現十分搶眼 ] 新年伊始，全球市場整體略不給力，乘著美股牛市扶搖直上的中概股今年是否還能飄香牆外？昨天，泰國綜指暴跌5.23%，韓國綜指和印度SENSEX30指數分別下跌2.2%和1.3%。截至《第一財經日報》記者晚間10點發稿時，剛剛開盤的英國股市、法國股市以及德國股市分別出現了不同程度的下跌。就連被寄予厚望的美國股市也在新年開盤首日出現疲態，三大股指均小幅下跌。美股“傲視全球”：科技板“超吸金”去年，美國三大股指一路頂著市場質疑聲不斷向高點邁進，並在2013年的最後一個交易日中完美收官。其中，主要由科技股組成的納斯達克指數年內漲幅超30%，而道指和標普500漲幅均超25%。去年美股投資者似乎走的是“賺翻了”的節奏。目前在納斯達克上市的2500多只股票中，漲幅排名前100的股票中最差的也漲超240%，而紐交所前100的公司漲幅也在110%以上。諸多耳熟能詳的中國企業也是榜上有名。據彭博數據統計，去年美股總回報平均超36%，其中醫療健康、消費服務、金融及工業板塊均達到40%以上的回報率。而道指30大權重股中，近一半企業年回報率在30%以上。在標普500指數旗下的細分行業中，生物科技指數年內的漲幅更超過65%。“細分科技股板塊，2014年比較看好社交網絡和電子商務板塊，與此同時，仍較看好穀歌和亞馬遜等行業龍頭企業，與雲計算、大數據處理相關的熱點是未來科技的走向。”Beacon Asset Management LLP基金經理童紅學在接受《第一財經日報》採訪時說。值得注意的是，科技浪潮席卷華爾街市場。科技企業不僅在IPO市場表現活躍，其股價表現也交出“亮眼”的成績單。傳統科技巨頭中，盡管雅虎業績表現乏善可陳，但其股價年度累計上漲107%，搜索巨頭穀歌憑借其強勁的業績表現推動公司股價大幅上漲，年度漲幅達60%，微軟、亞馬遜分別上漲41%和62%。而社交網站更是嶄露頭角，Facebook和去年“隆重”登場的Twitter漲幅分別達110%和145%，LinkedIn上漲92%。與此同時，中國互聯網企業同樣交出了漂亮的成績單，多家公司股價創出歷史新高。根據彭博統計，中概信息技術板塊總回報率約120%，其中，歡聚時代和奇虎360去年漲幅分別達到258%和200%。伴隨著華爾街市場“蒸蒸日上”的勢頭，去年美國IPO市場也迎來了曙光。2013年美國市場共迎來230家新上市公司，較上一年高出59%，融資額增長31%至620億美元，接近2007年金融危機前的水平。“美國IPO市場去年表現總體來說比較溫和，借助美聯儲幫助創造的牛市之年，�多企業加速進入資本市場。伴隨著美國經濟快速增長勢頭的到來，2014年或將恢複到正常水平，更多迷你倉新興經濟形態有關的企業將選擇上市。”童紅學對本報記者表示，2014年IPO行情將繼續。中概股IPO市場活躍同樣守得雲開見月明的還有中概股IPO市場。經歷了近兩年的集體被做空後，中概股終於在2013年重新煥發生機，在新股發行和股價表現上均令投資者刮目相看，然而熱炒背後仍難掩中國公司在信息披露、跨境監管、投資者信心恢複等方面的一系列問題。根據覆蓋中概股總市值2/3的30只股票編制的i美股中概30指數已經從年初的726.5點上升到1235.2點（該指數上一次問鼎1200點還是在2011年4月）。而根據55只交易量最大的中概股編制的彭博中概股指數也連續在近半年內從81.86點上漲到106.26點。值得注意的是，彭博中概股指數的一路上揚正好與中國公司赴美IPO的節奏相吻合。去年6月7日，B2C電商企業蘭亭集勢摘下2013年中概股赴美IPO首單，3個交易日累計創下54%的漲幅。小額貸款公司鱸鄉小貸和芯片製造商瀾起科技也在8月和9月分別上市。10月底到年尾的兩個月時間內更是有5家中國公司集中上市，分別是58同城、去哪兒網、500彩票網、3G門戶以及汽車之家。最後一家赴美上市的汽車之家更是以上市首日即較發行價上漲77%的驚人成績為中概股2013年的IPO完美收官。中國公司赴美上市受熱捧一方面是由於美國資本市場的總體一派欣欣向榮，另一方面則是投資者對中國公司“翻版”美國公司（例如58同城是Craigslist的“翻版”、人人網是Facebook的翻版），特別是科技類公司的熱情不減。業內人士分析認為，在美股的大牛市之下，投資人本著雨露均沾的原則也會對中概股抱有信心。然而，在經過上市初期爆炒後，絕大部分公司都會被投資者打入“冷宮”。以蘭亭集勢為例，該股票在上市前3個交易日累計創下54%的漲幅，但令人錯愕的是，在8月14日創下歷史高點22.21美元/股的後一周，因二季度財報數據不及預期，蘭亭集勢股價被攔腰折斷，暴跌近40%，目前已跌破發行價。包括Federman & Sherwood、Robbins Arroyo在內的多家美國律師事務所更是指控蘭亭集勢及其部分高管在2013年6月6日至8月19日期間，未能披露有關該公司財務業績和商業前景的信息。“在外國基金投資者看來，中概股最大的風險之一就是不透明。中國的公司不習慣跟投資者交流，但是如果公司需要融資那就必須讓市場瞭解，只有這樣投資者才會參與進來。”童紅學說，“所以從投資角度來說，雖然中概股是美股市場上不小的一個板塊，但是符合機構投資要求的，只有屈指可數的那麼幾家。”“目前在美國上市的中國公司的交易量中仍有很多是來自國內投資者，而真正來自美國主流基金的交易量是非常少的。”領航資本管理公司基金經理司徒捷在接受本報採訪時說，2014年中國公司在信息披露、跨境監管、投資者信心恢複方面仍任重道遠。文件倉