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順趨勢，迷你倉防驚奇（Surprise），向來都是投資森林生存的重要法則。趨勢，筆者經常講；驚奇，則較少提，通常都是每年此際略談。 回顧去年底提出的2013年10大驚奇，總算是對的多，錯的少。2014年10大則如下： 1.港股續區間爭持 市場人士普遍預期，港股2014年可顯著造好，甚至創新高。只是，有見於外圍市場人士仍對新興市場股市，以至中國經濟改革前景相當審慎，料�指全年進帳不多。 2.港樓價窄幅整固 港府雙辣招威力於今年第四季顯現，市場人士亦因而預期，2014年樓價大跌。惟在美國持續低息及本港住宅單位落成量比預期少的支持下，料來年樓價只會輕微調整一成左右。 3.美經濟次季放緩 聯儲局開始退市，美國10年期國債孳息為之反覆高見3厘。債息高企，早晚都會牽連當地樓市，以至整體經濟，料美國經濟大有可能於來年第二季再次放緩。 4.日本經濟再衰退 踏入今年第四季，安倍經濟學的拉動力已逐漸減弱，預料日本如期於來年第二季調高銷售稅至8%後，大有可能重擊當地私人消費，以至整體經濟。 5.內銀股跑輸大市 為防信貸風險，人行來年將繼續限制銀行貸款增長，對內銀股的盈利前景不利。mini storage上，市場人士對地方債，以及影子銀行的憂慮又揮之不去，亦多少打擊內銀的投資氣氛。 6.美科技寵兒下挫 熱錢充斥，投資者風險胃納增強，造就美國創新科技、互聯網股份今年爆發瘋狂升勢。惟熱錢逐漸減少，勢必對估值已高，盈利增長又平平的相關股份不利。 7.防守股再度受捧 2013年是追逐動量的一年，股價上升動力比股份盈利更重要。但到2014年，投資者或將目光將轉向盈利，及息率不俗的防守性股份，如消費必需品、公用股等。 8.東亞恐再見烽煙 東亞已成為世界最新的火藥庫。剛出現權力鬥爭的北韓，固然有可能藉�挑起與南韓的衝突，團結內部。關係緊張的中日，亦有可能在釣魚島對峙中擦槍走火。 9.中東勢亂作一團 美國進一步撤出中東，已動搖區內勢力平衡，或觸發沙特阿拉伯、伊朗，以至以色列等，一番爭奪。 與此同時，敘利亞內戰不息，土耳其又受種種政經問題困擾，動盪不安，都為中東地區添煩添亂。 10.三星盈利高峰過 三星過去幾年在智能手機市場贏得漂亮，聲譽、以至盈利都如日中天，成投資者寵兒。但其最新研發的電子消費品，或數碼融合產品，如智能手錶等，卻未必可一蹴而就，甚至可能成為盈利前景的重大挑戰。儲存