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☉記者 劉偉 ○編輯 梁偉隨著券商觸網的加快，文件倉互聯網金融在券商領域的落地越來越引起投資者關注。市場預期券商大面積觸網後，由於渠道成本的降低，券商估值將因金融服務稀缺性減少而降低。相關業內人士認為，相對於目前相關網站提供的標準化金融產品而言，非標準產品才是未來券商的競爭關鍵。券商觸網加速 主打標準產品無論是大型互聯網門戶與券商合作，還是券商自建金融理財型網站，或是券商入住大型電商網站形成理財超市，都在今年以來成行。“值得注意的是，這些券商紛紛觸網，一定程度上形成了一個趨勢性效應，用戶習慣也是從網絡用戶出發，但其多數都是從貨幣基金，標準理財產品等這樣可以大量快速接受的低風險產品開始。”一位深圳互聯網金融研究者表示。“像目前多數觸網的金融產品，都是初期建立用戶習慣的一個開始，比如購買量很大的餘額類產品。這一類產品的特點就是標準化的金融服務，以份額的形式呈現。其無法避免的一個方面也比較明顯，就是雖然賣出額度非常之大，但是其都屬於低利潤產品，多數都屬於貼錢給用戶的產品。而高毛利的定制化，非標準化金融產品基本難以在網上實現。”前述研究者向記者表示。今年以來券商和互聯網的合作來看，標準化的金融服存倉未來受到衝擊是無可避免的，但這一塊業務基本上屬於證券公司的“叫好不叫座”業務。最終要回歸投資能力和產品設計的競爭“比如對於機構客戶，一家公司需要進行融資；對於大型個人客戶，其需要全方位的金融服務，這些服務都是無法標準化的金融服務，同時也屬於證券公司的高毛利產品，是無法通過互聯網來實現的。”一位深圳券商負責人向記者表示。雖然公司目前也在考慮參與互聯網金融這一大潮，但關鍵還是要加強非標準金融服務能力。目前互聯網上熱銷的基金多為貨幣市場基金或固定收益類別基金，這類基金的投資回報率差異並不明顯，較為同質化，而股票型基金占基金網銷金額的比例連15%還不到。中金公司分析師毛軍華分析認為，股票型基金之間的投資回報率差異較為顯著，產品複雜程度增加，投資者對專業建議的需求上升，傳統渠道的優勢正在這裡。互聯網企業的優勢更多體現在金融產品的銷售環節，但金融產品的製造能力有所欠缺。毛軍華分析認為，如果產品之間差異較大時，價值鏈的分配就將從銷售環節向製造環節傾斜。資產管理機構的競爭最後仍然是收益的競爭。當投資者對於在線理財產品的選擇增多以及投資理財意識的增強，在線理財的競爭最終還是要回歸到投資能力和產品設計。儲存