sgusers3的部落格

信義玻璃（868）今年商品房及汽車銷售甚佳，self storage加上中央加快推動市鎮化，直接拉動今年的玻璃需求。集團上半年純利10億元，按年增1.1倍，每股基本盈利26.48仙，派中期息每股13仙。期內收入54.4億元，按年增長18.4%，主要是因為內地浮法玻璃市場強勁復甦。集團毛利17億元，增長55.4%，毛利率由23.8%大幅改善至31.2%，主要受惠於材料成本下降及能源成本維持穩定。另外，太陽能產品庫存於今年6月時已降至歷史地位。大行摩通指出，信義將信義光能分拆上市，相信能進一步增加信義玻璃的財政規模，故將其目標價升至10.9元，維持「增持」評級。　　�豐報告則指出，信義玻璃的建築玻璃及汽車玻璃需求平穩。自今年7月起，太陽能玻璃毛利率有所改善，原因是相關玻璃的平均售價較高，以及中央支持太陽能光伏產業，帶動銷量續升。此外，第三季浮法玻璃產品加價，足以抵銷成本上升。�豐認為信義玻璃明年前景仍穩健，政府下令淘汰落後產能，將對價格有支持，遂調高明年每股盈測8%，目標價上調至9元，相當於市帳率約2.6倍，重迷利倉「增持」評級。摩通�豐均看好　　另一方面，港股走勢繼續飄忽，最近的另一不明朗因素是內地國債利率飆升，十年期國債收益率已衝破4.5%，見十一年新高。分析指出，隨�近期通脹壓力增大、貨幣政策基調偏緊；融資成本上行，將有助推動經濟的去槓桿化。 　　　　去槓桿化在內地央行11月發布的第三季度貨幣政策報告中得到確認，央行首次明確提出新的增長動力尚待形成，經濟可能將在較長時期內經歷一個槓桿下降和產能減少的過程，房地產及地方政府債務等問題比較突出，關於結構調整和轉變發展方式的任務艱巨。　　今年10月份的相關數據也顯示央行推動去槓桿化取向，社會融資規模為8564億元人民幣，新增貸款5061億元人民幣，低於市場預期的6000億元人民幣，顯示傳統渠道的間接融資新增有限。此外，非信貸融資規模3503億元人民幣，較上月減少3184億元人民幣。另一風險是，企業普遍存在借新還舊的現像，而中小企業為主發行的私募債，今年不僅爆出違約及回購，近期融資成本亦攀高至11%，加上各類費率達到14%，已超出不少企業的承受範圍。迷你倉