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劉佳[ 在王珺看來，mini storage當久邦數碼的WAP門戶價值隨著應用的發展逐漸被削弱，尤其是相對成熟的細分市場，不能進入相應市場的TOP 10， “久邦數碼如果沒有其他創新的應用與商業模式，投資價值不大。” ] 繼58同城、去哪兒網遞交招股書後，成立9年之久、中國最早一批WAP網站3G門戶的母公司久邦數碼（GOMO.NESY），昨日向美國證券交易委員會（SEC）提交了IPO（首次公開招股）招股書。招股書文件顯示，久邦數碼計劃最多籌集8000萬美元，該公司準備在紐約證券交易所掛牌。久邦數碼的市場估值達6億~10億美元。其中，久邦數碼CEO、聯合創始人鄧裕強持有公司30.9%股份，另一位聯合創始人張向東持股10.2%。與此同時，久邦數碼董事和高管總共持有公司股票約1.2億股，總持股比例為78.4%。和9年前單一的傳統手機門戶模式相比，久邦數碼目前幾乎覆蓋移動互聯網所有熱點領域，包括應用商店、手機瀏覽器、新聞、網絡文學等。但在易觀智庫分析師王珺看來，除了在WAP門戶上具有一定的市場地位外，其他業務則很難達到在相應領域的TOP 10。而艾媒咨詢CEO張毅也認為，“久邦數碼營收能力相對單薄，持續性缺乏故事，業績可否支撐股價避免流血上市，仍需要觀察。”起了大早，趕了晚集“起個大早，趕了晚集。”對於久邦數碼9年的發展經歷，一位接近該公司的人士如此評價。3G門戶稱得上是國內最早一批抓住移動互聯網的企業。2004年年初，鄧裕強和張向東二人在廣州天河石牌西路的一間6平方米的小屋里，商量創建一家免費WAP門戶網站。3G門戶最初主營業務是基於手機的新聞資訊的移動門戶，它一度成為國內手機互聯網流量最大的網站。2005年和2006年分別引入了集富亞洲、美國中經合集團及IDG的投資。到了2007年，3G門戶曾宣稱要成為“手機上的新浪網”，並表示準備上市。到了2010年年中，3G門戶總裁張向東再次表示，“將于2010年底或2011年初�動海外上市計劃。”但它面臨的考驗才剛剛開始。WAP是一個時代的產物，當智能手機普及，移動互聯網的發展進入應用為王的時代，以3G門戶為代表的WAP門戶模式逐漸被邊緣化，一度錯將未來押注塞班平台，讓曾抓住移動互聯網早期商業化機會的3G門戶慢了一步。此後，面對悄然轉變的大趨勢，3G門戶開始轉型“門戶+客戶端”雙核心的戰略應對。先後在視頻、音樂、門戶、炒股等細分領域推出一系列相關客戶端軟件。但在王珺看來，當久邦數碼的WAP門戶價值隨著應用的發展逐漸被削弱，尤其是相對成熟的細分市場，不能進入self storage應市場的TOP 10， “久邦數碼如果沒有其他創新的應用與商業模式，投資價值不大。”海外好故事？而除手機端門戶網站“3G門戶”外，久邦數碼旗下資產還包括Android桌面替換軟件“GO桌面”（GO Launcher）、Android論壇“3G安卓論壇”、無線搜索服務“YY搜索”和電子書商店“3G書城”等。2010年，3G門戶開始鎖定Android推出GO桌面。據App Annie Intelligence Report的報告，GO桌面在2012年和2013年前9個月中，是Google Play個性化類別中下載量最大的應用。截至2013年9月30日，它擁有約2.39億用戶，2013年第三季度的月平均活躍用戶達到4200萬。此外，GO系列產品截至2013年9月30日總計在全球吸引了大約3.25億用戶，其中超過70%來自中國以外的地區。同期的久邦數碼也是Google Play應用類中全球下載量最大的三大發行商之一。而3G門戶在2013年9月的獨立用戶量達到4.4億。在盈利方面，招股書顯示，久邦數碼從2012年起實現盈利。2012年的淨利潤為1520萬元，今年上半年實現淨利潤3350萬元。其中，2013年第二季度淨利潤為2196萬元，較上一季度的1150萬元大漲91%，去年同期為淨虧損17萬元。與此同時，總營收也在近年實現大幅增長，從2011年的9660萬元增長到2012年的1.852億元，增幅91.7%；從去年上半年的7452萬元，增長到2013年同期的1.393億元，增幅為87.0%。它的營收主要是通過付費應用和優質主題、應用內高級功能購買、各種形式的廣告，以及用戶對文學內容的購買獲得的。但如何抓住現在的移動互聯網機會，3G門戶仍有很長的路要走。在今年上半年的一次內部演講中，張向東曾反思，首先，媒體的模式還未最終定型，3G門戶需要在手機上找到自己的最佳展現方式和廣告價值；其次，3G門戶雖然在數字閱讀的渠道、運營、內容環節都有介入，但仍舊需要思考自己的核心競爭力問題；此外，盡管“GO桌面”在初步商業化上取得成功，但還是要思考如何構建平台生態和鞏固不可替代性的問題。在招股書風險提示一欄中，久邦數碼同時強調，GO平台和GO系列產品還沒有形成有效的營收模式，此外，由於GO系列產品和GO平台是建立在Android操作系統，並高度依賴于第三方的移動互聯網產品分銷平台，如Google Play，如果Android智能手機的市場需求下降，或如分銷平台更改下載規則，可能會對公司造成不利影響。迷你倉