國家統計局昨公布多項經濟數據，self storage中國第3季經濟按年增長7.8%，符巿場預期，當中投資和消費成為推動GDP增長的動力，但有分析指出，第4季增長將小幅回落。---------------------------------大行估今季增長小幅回落 【市場焦點】受惠多項財政刺激措施，第3季經濟出現3個季度以來的首次加速增長；但大行估今季增長小幅回落。 第3季GDP按年增長7.8%，按季增長2.2%，兩者均比第2季反彈0.3個百分點，今年首3季GDP累計按年增長7.7%，符合巿場預期。 此外，9月份工業增加值按年增長10.2%，也符市場預期；當月社會消費品零售總額按年增長13.3%。財政刺激投資貢獻大 在拉動GDP的三駕馬車中，投資對首3季GDP增長貢獻率超過5成；消費緊隨其後，貢獻約45%；淨出口成為拖累，貢獻率為負數。由圖1可見，投資對GDP增長貢獻率曾在2008年4萬億元人民幣巨額經濟刺激計劃下，創超過90%新高，其後一直向下，直至近一季才回升。分析指出，投資對GDP貢獻回升，主要是受李總多項「迷你財政刺激」的措施帶動，如鐵路建設投資、減稅等。國企首3季利潤增1成 以產業分析，從首3季情況來看，服務業（第三產業）的增速由08年大規模刺激計劃後一直落後，到最近明顯加速，最新數據顯示佔GDP達48.2%，比製造業（第二產業）略快。 另外，工業生產平穩，首3季全國規模以上工業增加值按年增長9.6%，增速比上半年加快0.3個百分點。9月發電量雖按月減少，但首3季按年仍增加6.8%，發電量平穩支持工業穩定增長。 財政部昨公布的9月份國企利潤亦按月持平，首3季累計利潤增長率更於今年內首度突破雙位數，報10.5%，顯示企業利潤較年初改善，支持經濟增長。---------------------------------假期利消費 本月也不差 【支持經濟】內地上月社會消費品零售按年名義增長13.3%，雖較8月的13.4%增幅有所下降，但按月增幅錄得1.24%，重回今年6至7月水平，顯示消費情況有改善。 對比工業增加值、固投及零售消費的按月增幅來看，只有零售消費的增幅較8月有增加，成為9月經濟增長的最重要支持。 數據回升主因是中秋假期支持消費。因此，預計10月數據在國慶黃金周假期帶動下，也將保持較高增長。 不過，今年首3季城鎮居民可支配收入同比實質增長低於GDP實質增長，交通銀行首席經濟學mini storage連平認為，這將制約未來消費增長。交銀金研中心宏觀分析師唐建偉認為，收入分配改革制度具體方案尚未出台，加上近期較多城市對汽車採取限購和限行等措施，或不利第4季汽車銷售。整體上要留意年底的消費力會否不繼。---------------------------------陶冬：今明兩季增長或放緩 【大行觀點】摩通指出，在第3季的強勁增長下，幾乎可肯定全年增長目標可達7.5%。今次GDP增長加快主要受惠三大因素： 一、7月後中央政策趨向穩定增長，推出一系列支持基建、環保和保障房的措施，成功扭轉巿場情緒。二、今年首季推出的大規模信貸擴張的效果經歷兩季後終告發揮藥力。三、全球經濟持續復甦，特別是眾多發達經濟體的需求增長，支持中國出口。 瑞信亞洲區首席經濟師陶冬樂觀認為，多項剛開始的基建投資計劃將持續為經濟增長帶來動力，加上樓巿火熱，社會融資總量和影子銀行融資規模有所反彈，信貸效應仍會發揮作用，但由於今季的經濟數據或受去年高基數效應拖累，故維持增長小幅回落的預測，料第4季按季增長1.9%、明年首季看1.8%。陸挺：幣策審慎遏抑增長 美銀美林大中華區首席經濟學家陸挺稱，中國經濟亮點已過——GDP穩定下料欠缺刺激措施、市場亦憂慮三中全會「煲無米粥」，都令第4季乏亮點。受最近社會融資總量增長過快影響，人行貨幣政策趨審慎，勢遏抑增長。---------------------------------房地產�起固投增長 【主要動力】內地首3季固定資產投資（不含農戶）同比名義增長（下同）為20.2%，增幅較1至8月小幅回落0.1個百分點。 9月固投按月增幅為1.28%，為去年8月以來最低。但初步計算， 9月民間固投按月增幅卻較8月的0.6%大增至15%；房地產開發按月增幅達15%，意味9月民間、房地產投資成為固投增長的主要動力，這也與9月樓市旺季及地王頻誕生�合。 分產業來看，無論總固投還是民間固投， 9月份第三產業投資量按月增速較其他兩個產業快（見附表），顯示固投對服務業更傾斜，料為服務業未來發展提供支持。穩增長重心是穩投資 交通銀行金融研究中心高級宏觀分析師唐建偉稱，自6月中旬以來，國務院常務會議連續7次明確�眼於穩增長，並高密度推出包括加大鐵路投資、城市基建和棚戶區改造，令固投需求擴張。他指由於穩增長政策重心仍是穩投資，預計第4季在政策支持及推進城鎮化建設的需求下，基礎設施投資方面可保持較高增速。迷你倉
請先 登入 以發表留言。