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□銀河證券今年下半年，mini storage計算機行業景氣度將繼續好轉，而受結構轉型及資金面驅動等多重因素影響，行業整體估值有望繼續升高。我們建議中報發佈期持謹慎態度，8月以後選擇業績確定型和主題概念型兩類個股雙管齊下。從下游需求角度，國內計算機行業下半年景氣度同比、環比均有望繼續向好。鑒於行業內公司受政府投入支出影響度較高，我們分析，今年政府、事業單位、軍隊、大型央企等將出現“十二五”的“大年效應”，政府換屆期間延遲的項目有望在下半年開工或確認收入，由此帶來的信息化支出存量加上增量將支持行業景氣度繼續攀升。受整體宏觀經濟影響，行業內個股業績將出現分化，需關注中報業績。我們認為，就短期而言，宏觀經濟對行業的滯後性仍存在影響，除了投資型項目（如智慧城市）之外的很多需求將受到壓制，因此，行業內公司業績將出現一定程度的分化，中報作為重要的階段性指標將影響下半年的公司估值水平。但是，正如我們年初判斷的，2013年行業基本面景氣度，仍然是“先抑後揚”，受季節性影響，上半年並未發力的一些公司，並不代表全年業績不好，因此，待中報驗證期過後，一些因中報短期業績一般或較差而被“錯殺”的公司，將成為優選品種。產業結構化升級以及新型城鎮化帶來的新需求將帶動國內IT中長期持續景氣，因此，估值有望進一步提升。國內軟件業中長期都將保持較好成長性。從全球看，軟件/IT支出保持著2倍于GDP增長率的速度，表明全球經濟下IT業仍然是拉動經濟增長的動力。國內軟件業self storage展滯後，其成長期將長于全球軟件業。從科技周期看，全球和國內IT行業均處於景氣階段，這是由不斷推出的創新需求所帶動的，新型城鎮化，推動IT長期需求。國內IT行業正處於成長時期，許多子行業呈現出較高增長，行業熱點多，企業較容易獲得利潤。與此同時，在本土龐大消費市場對IT業的高需求下，國內優質公司將有望成長出行業巨人。我們認為長期而言（3到5年），增長將繼續，2013年軟件企業的費用和成本控制效果將彰顯。首先，經過2009-2011年人員擴張，2012年已嚴格控制人員數量增長。其次，軟件人員薪酬快速上漲告一段落，2010年前後互聯網企業大肆高薪從軟件公司挖人，導致人才緊張，薪酬上升壓力大，現在情況已平穩，同時軟件企業擴充人員謹慎，使得人才跳槽減少。我們認為，2013年軟件業將重新進入利潤增長軌道。個股選擇，業績確定型和主題概念型雙管齊下。鑒於對行業整體走勢的判斷，我們推薦下半年關注業績確定性和主題概念性兩類公司。具體而言，可選擇細分行業景氣度好，並能享受高于細分行業超額收益的龍頭公司，如飛利信（300287）、數字政通（300075）、旋極信息（300324）、廣電運通（002152）、衛寧軟件（300253）、航天信息（600271），其次是商業模式領先，具備跨周期性的真正成長型企業，估值具備較強彈性的個股，如拓爾思（300229）、超圖軟件（300036）、�明星辰（002439）、四維圖新（002405）等。迷你倉